Untuk screening awal, biasanya saya selalu lihat EPS growth.
Tapi, untuk analisa lebih mendalam, saya juga selalu lihat, apakah EPS growth ini didapatkan dari laba usaha atau tidak.
Terus setelah itu, saya suka lihat lagi, apakah laba bersihnya didapatkan dari arus kas operasi atau tidak.
Saya ada contoh menarik di LK Q4/2012 ANTM, yang ingin saya sharing di sini, agar tidak terjebak dengan hanya melihat EPS growth saja.
EPS growth ANTM pada Q4/2012 = 55%.
Tapi, apa benar ini “The real EPS growth”? 🙂
Kita lihat Laporan Rugi Laba ANTM. Data disajikan dalam ribuan rupiah.
Laba Usaha 2012 = Rp 895.864.056
Laba usaha 2011 = Rp 2.012.878.425
Dari 2011 ke 2012, ada penurunan laba usaha sebesar 55,5%.
Tapi ….coba lihat lagi :
Laba bersih 2012 = Rp 2.989.024.589
Laba bersih 2011 = Rp 1.924.739.414
Dari 2011 ke 2012, ada kenaikan laba bersih sebesar 55,3%.
Aneh, kan.. ? 🙂
Ternyata, kenaikan laba bersih ini disebabkan karena ada penghasilan lain-lain, yaitu “KEUNTUNGAN ATAS PENYESUAIAN NILAI WAJAR” (bisa dilihat di “Catatan atas laporan keuangan konsolidasian” pada poin 2f, 11, dan 37u, untuk penjelasan lebih detilnya), sebesar Rp 2.489.007.689.
Sehingga, dengan adanya penghasilan ini, terjadi EPS growth pd ANTM sebesar 55%.
Kalau mau lebih detil lagi, saya suka bandingkan antara laba bersih dengan arus kas operasinya.
Emiten yang earningnya sehat, laba bersihnya berasal dari arus kas operasi. Jadi antara laba bersih dengan arus kas operasi, nilainya kurang lebih harus sama.
Pada kasus ANTM, laba bersih 2012 = Rp 2.989.024.589
Arus kas operasi 2012 = Rp 890.602.351
Jauh sekali perbedaannya, kan..? 🙂
So, jangan cuma tergoda sama EPS growth. Liat juga angka2 yang lain, untuk mengambil kesimpulan tentang kinerja suatu saham.
Mudah-mudahan bisa dimengerti ya, tulisan saya.
Ini saya coba tulis dengan bahasa yang sesederhana mungkin.. 🙂
Regards,
– V3 –
Tapi, untuk analisa lebih mendalam, saya juga selalu lihat, apakah EPS growth ini didapatkan dari laba usaha atau tidak.
Terus setelah itu, saya suka lihat lagi, apakah laba bersihnya didapatkan dari arus kas operasi atau tidak.
Saya ada contoh menarik di LK Q4/2012 ANTM, yang ingin saya sharing di sini, agar tidak terjebak dengan hanya melihat EPS growth saja.
EPS growth ANTM pada Q4/2012 = 55%.
Tapi, apa benar ini “The real EPS growth”? 🙂
Kita lihat Laporan Rugi Laba ANTM. Data disajikan dalam ribuan rupiah.
Laba Usaha 2012 = Rp 895.864.056
Laba usaha 2011 = Rp 2.012.878.425
Dari 2011 ke 2012, ada penurunan laba usaha sebesar 55,5%.
Tapi ….coba lihat lagi :
Laba bersih 2012 = Rp 2.989.024.589
Laba bersih 2011 = Rp 1.924.739.414
Dari 2011 ke 2012, ada kenaikan laba bersih sebesar 55,3%.
Aneh, kan.. ? 🙂
Ternyata, kenaikan laba bersih ini disebabkan karena ada penghasilan lain-lain, yaitu “KEUNTUNGAN ATAS PENYESUAIAN NILAI WAJAR” (bisa dilihat di “Catatan atas laporan keuangan konsolidasian” pada poin 2f, 11, dan 37u, untuk penjelasan lebih detilnya), sebesar Rp 2.489.007.689.
Sehingga, dengan adanya penghasilan ini, terjadi EPS growth pd ANTM sebesar 55%.
Kalau mau lebih detil lagi, saya suka bandingkan antara laba bersih dengan arus kas operasinya.
Emiten yang earningnya sehat, laba bersihnya berasal dari arus kas operasi. Jadi antara laba bersih dengan arus kas operasi, nilainya kurang lebih harus sama.
Pada kasus ANTM, laba bersih 2012 = Rp 2.989.024.589
Arus kas operasi 2012 = Rp 890.602.351
Jauh sekali perbedaannya, kan..? 🙂
So, jangan cuma tergoda sama EPS growth. Liat juga angka2 yang lain, untuk mengambil kesimpulan tentang kinerja suatu saham.
Mudah-mudahan bisa dimengerti ya, tulisan saya.
Ini saya coba tulis dengan bahasa yang sesederhana mungkin.. 🙂
Regards,
– V3 –
